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基本面支撐良好 焦炭價格或易漲難跌

2021-01-07 09:55:00

  馮艷成
  近日,黑色金屬市場亢奮情緒有所減弱,各品種期貨價格出現不同程度回調。相比于螺紋鋼、鐵礦石等品種,焦炭基本面對其價格的支撐更加明顯,期貨價格相對抗跌,保持在高位運行。其中,焦炭主力合約J2105價格在2800元/噸上下波動,波動幅度較大,整體呈現橫盤整理走勢。
  焦炭現貨價格保持強勢,且提漲節奏明顯加快,2020年12月中旬到12月底,焦炭價格共提漲3輪,每周提漲一輪,前2輪漲幅50元/噸,第3輪漲幅擴大至100元/噸。下游鋼廠抵制漲價的信心依然不足,使得焦炭價格提漲落地較為順暢,主流鋼廠基本在提漲次日即發函表示接受提漲。貿易方面,日照港口準一級焦出庫報價漲至2650元/噸。回顧來看,自2020年8月初至12月底,焦炭現貨價格已累計提漲11輪,漲幅600元/噸,接近近幾年內的最大漲幅650元/噸。價格的不斷上漲,使得焦企盈利持續擴大。樣本數據顯示,全國30家獨立焦企平均噸焦盈利達718.07元,個別地區已接近800元。焦企整體盈利處于高位,市場心態仍偏樂觀,多認為焦炭短期還有上漲的可能。
  從基本面來看,前期各地焦化去產能的效果逐步顯現,焦炭供需偏緊格局進一步加劇,庫存持續被消化,這也是焦炭價格提漲節奏加快的有力支撐。
  供給端,近期,受焦化產能的集中淘汰及階段性環保限產政策的影響,焦企產能利用率大幅下降。2020年12月31日數據顯示,焦企產能利用率已降至75.91%,環比前一周下降2.46個百分點,較2020年11月初的高點下降7.08個百分點,較2019年同期下降1.08個百分點。近期的焦化去產能政策主要集中在華北、華中地區,因此,這兩個區域產能利用率降幅比較明顯。目前,焦化廠端基本處于無庫存狀態,而產能利用率的大幅下降,將導致供應缺口擴大,企業挺價的意愿也會愈加強烈。
  去產能方面,據相關機構調研了解,目前,山西省太原市4.3米焦爐360萬噸焦化產能關停進行中,涉及企業已停止進煤,近期將逐步清空焦爐,屆時2020年山西省太原市去產能任務1100萬噸全部完成;新增產能方面,近期共420萬噸產能已出焦,但部分新焦爐達滿產狀態仍需時日。因此,短期焦化產能的集中退出產生的供應缺口難以被迅速彌補。此外,截至2020年12月31日,河南省已淘汰4.3米焦炭產能1150萬噸,其中,僅90萬噸為不在產產能,多數屬于在產產能,而新增產能不到200萬噸,65萬噸產能已正常出焦,其他仍在烘爐中。河南省退出產能數量同樣大于新增產能,焦炭供應短缺情況比較明顯。
  需求方面,近期螺紋鋼、熱卷等成材價格保持高位,鋼廠保有一定利潤,且環保政策對高爐端的限制力度一般,鋼廠高爐開工不降反增,2020年12月31日數據顯示,247家樣本鋼廠高爐日均鐵水產量為245.1萬噸,環比前一周增加0.56萬噸,較2019年同期增加超20萬噸。鐵水產量自8月份以來持續下降的趨勢逐步放緩,整體維持在245萬噸左右,同時表明焦炭的需求依然良好。
  庫存方面,焦炭供應呈緊缺狀態,總庫存保持穩步下降,2020年12月31日數據為712.21萬噸,較2019年同期下降188.81萬噸。分結構來看,焦化廠及港口庫存變化不大,均維持在歷史低位水平;鋼廠庫存下降明顯,庫存以及庫存可用天數均創2020年年新低,鋼廠補庫空間打開,若鐵水產量持續保持高位,鋼廠對焦炭的采購需求仍對焦炭價格形成較強支撐。總體來看,目前焦炭無累庫壓力,庫存結構利好焦炭價格。
  整體來看,近期山西省、河南省部分焦化產能的集中退出,使得焦炭供應轉弱,而需求端鐵水產量保持相對高位,焦炭供需偏緊格局加劇,短期暫無庫存累積壓力,基本面良好推動焦炭價格持續偏強運行。盤面上,J2105合約處于升水狀態,短期上行承壓,但不排除現貨提漲后繼續打開上漲空間。后期關注基本面的變化,操作上建議多看少動。

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯:網站實習1

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